Заказано 200 000 iPad, к середине апреля их может быть уже миллион

Телефоны

Резкий скачок

курса рубля

, который случился в самом конце февраля, спровоцировал многих на необдуманные и довольно дорогостоящие покупки.

Наверняка кто-то из ваших знакомых или даже вы сами, дабы сберечь деньги, купили себе что-нибудь, на что просто так бы точно не решились.

Ваш покорный слуга, к слову, так и поступил, приобретя себе iPad Air, отдав за него больше 53 тысяч рублей. Никто и подумать не мог, что спустя всего 3 месяца

цены на технику Apple в России

упадут даже ниже, чем они были по состоянию на 24 февраля. Правда, это далеко не предел, потому что с текущим курсом валют Айфоны, Айпады, Макбуки и другие устройства яблочного бренда должны стать ещё дешевле.

При текущем курсе рубля цены на технику Apple в России должны быть существенно ниже

Чтобы не провоцировать ненужные конфликты в х, предлагаю сразу расставить все точки над «i». Цифры, которые вы увидите ниже, не имеют никакого отношения ни к Apple, ни к рекомендованным розничным ценам. Поэтому оспаривать их не имеет смысла. Они рассчитываются автором, исходя из текущего курса валют по отношению к рублю с учётом актуальной налоговой ставки в России.

Цены на технику Apple в Европе

67 тысяч рублей — ровно столько должен был стоить в России iPhone 13 Pro на 128 ГБ

Как вы, вероятно, знаете,

российские цены на технику Apple

применительно к большинству товаров довольно близки к немецким. Там, как и у тут, в цену уже закладывается налог на добавленную стоимость, который составляет 19%. В России он на 1% выше, однако, думаю, этой разницей можно пренебречь. Поэтому при курсе в 85 рублей за евро

• iPhone 13 Pro стоимостью
• 1149 евро у нас оценивался в 97-99 тысяч рублей в зависимости от магазина.
• Цены на остальные
• устройства Apple
• , которые представляют интерес для нас, как для потребителей, в Германии сегодня выглядят следующим образом:

• iPhone 13 mini на 128 ГБ — 799 евро
• iPhone 13 на 128 ГБ — 899 евро
• iPhone 13 Pro Max на 128 ГБ — 1249 евро
• iPhone SE 2022 на 64 ГБ — 519 евро
• iPhone 12 на 64 ГБ — 679 евро
• iPhone 11 на 64 ГБ — 579 евро
• MacBook Air M1 — 1199 евро
• MacBook Air M2 — 1499 евро
• MacBook Pro 13 M2 — 1599 евро
• MacBook Pro 14 — 2249 евро
• MacBook Pro 16 — 2749 евро
• iMac 24 на M1 — 1449 евро
• iPad Air M1 — 679 евро
• iPad Pro 11 (2021) — 879 евро
• iPad Pro 12.9 (2021) — 1199 евро
• iPad 9 на 64 ГБ — 379 евро
• Apple Watch Series 7 41 мм — 429 евро
• AirPods 3 — 199 евро
• AirPods Pro — 279 евро
• AirPods Max — 612,7 евро

1. ❗️ПОДПИШИСЬ НА НАШ ЧАТИК В ТЕЛЕГРАМЕ, ЧТОБЫ ПООБЩАТЬСЯ С ЛЮДЬМИ, КОТОРЫЕ ПОНИМАЮТ В APPLE БОЛЬШЕ ВАШЕГО
2. Сегодня
3. курс евро

сильно просел, рубль укрепился как никогда прежде, а цены пошли вниз. Правда, из-за остановки прямого импорта и ограничений на валютные операции, введённых Центробанком, ритейлеры решили отвязаться от курса валют при ценообразовании, и начали рисовать их, исходя из ряда факторов, известных только им. Однако, если мы возьмём действующие

цены на технику Apple в Германии

прямо сейчас и пересчитаем их в рубли, то получим цены, которые могли бы действовать в России, если бы 24 февраля статус-кво не изменился.

Новые цены на iPhone в России

У серовозов цены, конечно, ближе к реальности

• iPhone 13 mini на 128 ГБ — 47 990 рублей
• iPhone 13 на 128 ГБ — 52 990 рублей
• iPhone 13 Pro Max на 128 ГБ — 72 990 рублей
• iPhone SE 2022 на 64 ГБ — 29 990 рублей
• iPhone 12 на 64 ГБ — 39 990 рублей
• iPhone 11 на 64 ГБ — 33 990 рублей
• MacBook Air M1 — 70 990 рублей
• MacBook Air M2 — 87 990 рублей
• MacBook Pro 13 M2 — 93 990 рублей
• MacBook Pro 14 — 131 990 рублей
• MacBook Pro 16 — 160 990 рублей
• iMac 24 на M1 — 84 990 рублей
• iPad Air M1 — 39 990 рублей
• iPad Pro 12.9 (2021) — 70 990 рублей
• iPad 9 на 64 ГБ — 22 990 рублей
• Apple Watch Series 7 41 мм — 24 990 рублей
• AirPods 3 — 11 990 рублей
• AirPods Pro — 15 990 рублей
• AirPods Max — 35 990 рублей

• ❗️ПОДПИСЫВАЙСЯ НА ТЕЛЕГРАМ-КАНАЛ СУНДУК АЛИБАБЫ, ЧТОБЫ ПОКУПАТЬ ЛУЧШИЕ ТОВАРЫ С АЛИЭКСПРЕСС
• Само собой,
• пересчёт евровых цен в рубли

не дал бы таких красивых цифр. Поэтому я позволил себе немного их скорректировать в действующей маркетинговой стилистике российского рынка, округлив их, чтобы на конце получилось 990. Где-то для этого цену пришлось немного завысить, а где-то немного занизить, но в большинстве случае эти допущения не превышают 600-700 рублей в ту или иную сторону.

Стоит ли ждать таких цен? Ну, точно не в официальной рознице. Как вы, вероятно, уже знаете, крупные торговые сети постепенно начали возобновлять

1. поставки техники Apple
2. , однако делают они это по модели параллельного импорта. О том, что это такое и как влияет на
3. цены
4. , вы можете почитать в этой статье. Здесь же скажу, что деньги, которые у нас просят за параллельно ввезённые Айфоны абсолютно несоразмерны ни текущему
5. курсу доллара и евро

, ни даже здравому смыслу. Ведь в большинстве своём цены на такие устройства оказываются на 30-40% выше, чем были до 24 февраля.

Цены на технику Apple в России

Многие серовозы продают технику Apple в России даже дешевле, чем могли бы

А вот в серой рознице мы с вами уже можем наблюдать структурный сдвиг. Продавцы, которые возят штучно в чемоданах и имеют возможность на добавленную стоимость по программе Tax Free, оказываются более гибкими в вопросах ценообразования. Поэтому

серые iPhone

зачастую стоят даже дешевле, чем себе можно было представить. Вот вам всего лишь несколько примеров:

• iPhone SE 2022 на 64 ГБ — ;
• iPhone 11 на 64 ГБ — ;
• iPhone 12 на 64 ГБ — ;
• iPhone 13 на 128 ГБ — ;
• iPhone 13 Pro на 128 ГБ — ;
• AirPods Pro — ;
• MacBook Air M1 — ;
• iPad Air M1 — .

• ❗️, ЧТОБЫ СЛЕДИТЬ ЗА АКТУАЛЬНЫМИ СОБЫТИЯМИ ИЗ МИРА APPLE
• Как видите,
• цены

на многие позиции в серой рознице довольно выгодны. Исключениями разве что являются компьютеры и планшеты, которые сейчас находятся в дефиците.

Apple столкнулась с дефицитом комплектующих, из-за чего и Макбуки, и Айпады довольно непросто достать даже в США, не говоря уже обо всех остальных странах.

Впрочем, оснований для повышения цен на все остальные товары лично я не вижу, допуская даже медленное снижение по мере

удешевления доллара

.

На текущий момент цены на смартфоны iPhone в России снизились на треть (до 30%) по сравнению с мартовскими, о чём сообщили представители Wildberries изданию «Известия».

В Wildberries отмечают, что снижение цен напрямую связано с сильным укреплением рубля. Это подтверждают и другие крупные ритейлеры. Но это не единственная причина, о чём будет сказано ниже.

Также резко упали цены на iPhone и на сером рынке, где продаются нелегально ввезённые гаджеты. Некоторые магазины iPhone 13 Pro Max в максимальной версии на 1 ТБ флеш-памяти памяти можно приобрести за 151 тыс. рублей, в то время как в сетевых магазинах официальных ретейлеров стоимость превышает 200 тыс. рублей.

Как отмечается, разница между ценами на «серые» iPhone и ввезённые легально, при помощи параллельного импорта, достигает 20%. Помимо укрепления рубля, есть и ещё одна причина снижения цен на смартфоны — это сильнейшее падение спроса на них по сравнению со всплеском начала и середины весны.

Это ключевая причина, которая определяет как наличие оставшихся «белых» устройств в рознице, так и ценообразование на «серые». И лишь затем — курсы валют и прочие факторы.

Эксперты отмечают, что пока неясно, как именно будет решаться вопрос с гарантийным и послегарантийным обслуживанием продукции Apple в России.

Вот уже третий месяц мировую финансовую систему серьезно штормит. Российская экономика тоже находится в стадии глобальной перестройки, вызванной небывалым количеством санкций. Но ограничения, наложенные на РФ, коснулись не только счетоводов и экономистов, но и обычных россиян. Они лишились многих привычных вещей и сервисов, список которых продолжает пополняться.

Если вашему смартфону пришло время отправиться на покой, то возможно вы думаете: «Покупать ли сейчас iPhone? Получится ли полноценно им пользоваться? Может присмотреться к Android?» Это правильные вопросы, которые в этом материале мы попробуем обсудить.

Цены 

Март 2022 года надолго сохранит в нашей памяти ярлычок «120 рублей за доллар», а ценник в 75000 рублей на базовый iPhone SE (2020) еще долго будет сниться в особенно тревожные ночи. Санкции атаковали российский товарооборот сразу с двух сторон: курс рубля упал почти вдвое, при этом ввезти в страну что-то из-за границы стало почти невозможно.

Смартфоны и прочая электроника отреагировала на всё происходящее весьма понятным образом — цены просто подскочили вдвое. А иногда и еще больше, в зависимости от конкретной точки продаж. Привычные 40-50 тысяч за базовый iPhone 11 или 12 превратились в 80-100 тысяч, и у россиян отпало всякое желание их покупать.

Однако сейчас ситуация прояснилась. Курс рубля с середины апреля продолжает укрепляться (причины опустим), цены тоже поползли вниз. И всё же iPhone остается объективно довольно дорогой покупкой.

И если его и можно снова найти за «январские» 50 тысяч, то грядущая неясность в экономическом положении должна заставить задуматься: а надо ли вообще сейчас отдавать столько денег за смартфон? Не до жиру, как говорится. 

С другой стороны — Android-смартфоны. Их ценовой диапазон очень широк, а условно-достойный девайс для бытовых задач можно приобрести от 10-15 тысяч рублей.

Xiaomi, Redmi, Realme, Samsung — все эти бренды предлагают ряд бюджетных моделей. Если хочется что-то пошустрее, можно отдать 25000. И это всё еще вдвое дешевле, чем тот же iPhone 11.

И если даже не переходить на Android окончательно, тревожные времена с ним вполне можно «пересидеть».

Вывод:

стоит задуматься, можете ли вы себе позволить купить iPhone в текущей волатильной обстановке? Если да — найти «январские» цены сейчас в целом вполне реально. Если нет — присмотритесь к китайским Android-смартфонам

iPad исполнилось 10 лет. Что произошло с ним за это время

Знатоки истории Apple часто спорят, какую дату можно считать днем рождения одного из лучших продуктов, которые когда-либо создавали в Apple — iPad.

Многие вспоминают дату, когда легендарный планшет поступил в продажу (3 апреля 2010 года), однако впервые он увидел свет гораздо раньше — 27 января 2010 года, то есть ровно 10 лет назад. Стив Джобс вышел на сцену, и мир просто замер.

Планшеты стали использовать в здравоохранении, художники, публичные деятели, а 9 декабря 2010 года iPad стал гаджетом года по версии журнала TIME.

Ровно 10 лет назад Стив Джобс показал первый iPad. Мир уже не был прежним

Если iPhone был встречен многими прохладно, то здесь ажиотаж оказался неописуемый: в первый день продаж компания продала 300 тысяч iPad — ни одно устройство в 2010 году так не продавалось. Не зря осенью того же года Опра Уинфри назвала iPad «лучшим изобретением века». Что же было дальше?

— 10 лучших гаджетов за последние 10 лет

iPad в 2011 году

2011 год стал для планшетов Apple судьбоносным — именно тогда публика «распробовала» iPad должным образом. В начале года — 2 марта, Apple представила iPad 2 с аккумулятором на 10 часов работы и двумя камерами (пока рэпер P.

Diddy катался на яхте, которая управлялась с iPad). Вскоре после этого Gorillaz выпустили альбом The Fall, который полностью записан на iPad.

Дошло до того, что 9 мая королева Елизавета II заказала себе iPad после того, как увидела устройство у принца Гарри и принца Уильяма.

Та самая яхта, которой можно управлять с iPad

В этом же году iPad начал глубоко проникать в авиационную отрасль.

В середине 2011 года Alaska Airlines первыми среди авиакомпаний получила разрешение заменить бортовую документацию пилотов на iPad, а к концу года федеральное управление гражданской авиации США одобрило использование iPad в кабине экипажа во время всех этапов полёта. Уже тогда iPad стали использовать в ресторанах — стейк-хаус Bone’s в США, например, размещал на планшетах свою винную карту.

Пилоты начали пользоваться iPad

iPad в 2012 году

Началось с того, что Apple в январе выпустила iBooks 2 и новое приложение iTunes U для iPad, которое позволило использовать планшеты Apple в качестве полноценного инструмента для учебы.

В марте в Купертино снова провели презентацию — на этот раз представили iPad с дисплеем Retina (третьего поколения). А 23 октября того же года совершенно неожиданно показала iPad 4-го поколения и iPad mini.

Наверное, владельцам iPad 3-го поколения в тот момент стало немного обидно.

iPad 4 и iPad mini 1

Как дела у Apple в России спустя 3 месяца. Какие перспективы, когда мы многого лишились

2 марта 2022 года Apple официально заявила о приостановке продаж в России.

С тех пор в стране недоступен официальный магазин Apple Online Store, прекращены все отгрузки девайсов, а также активно блокируется работа Apple Pay.

Сегодня 2 июня. Спустя 3 месяца предлагаю посмотреть на текущую ситуацию: что имеем, чего лишились, что по-прежнему доступно и какие есть перспективы по технике Apple и её сервисам в стране в дальнейшем.

Что с ценами?

Цены у официальных российских ритейлеров снизились почти до уровня февральских ещё в начале мая, и с тех пор ситуация почти не менялась.

Причина стабилизации не столько в курсе валют, сколько в том, что спрос упал многократно после мартовского пика. Российский потребитель просто скупил всё, что давно хотел. Накопленный отложенный спрос реализован.

iPhone SE, iPhone 11 и iPhone 12 доступны почти во всех конфигурациях. Особенно низкая цена на SE и модели серии iPhone mini. Это объясняется минимальным интересом россиян.

Высокими, а также, не побоюсь этого слова, космическими, остаются цены на те гаджеты, которые ранее не ввозились в Россию в больших объёмах. Это все модели iPad, iPhone 13 Pro Max (избранные несколько моделей, не все), а также ряд конфигураций ноутбуков MacBook Air и Pro.

Однако запасы РСТ-техники на складах не бесконечные, и по мере их истощения уже понизившиеся ценники снова поползут вверх.

Параллельный импорт гаджетов Apple на момент выхода этой статьи не запущен и не анонсирован официально ни у одного из российских магазинов. Пока этого не случилось, советую прочитать наш ликбез, чтобы понимать, что ожидать:

► Что такое параллельный импорт, который вернет зарубежные товары и iPhone в Россию. Какие ожидания

В целом, остро не хватает РСТ-моделей некоторых Mac и вообще всех iPad. Остальная техника Apple доступна без проблем.

Что с гарантией в официальных СЦ?

Ситуация с ремонтом Apple в СЦ остаётся нестабильной и непредсказуемой, ибо зависит от событий в мире не меньше, чем продажи или поставки.

Лично мне удалось поменять iPad Air 4-го поколения с разбитым экраном на новый, сдав его в авторизованный сервисный центр. Ждать пришлось две с лишним недели, но оно того стоило. Есть, впрочем, важное уточнение: он обслуживался по расширенной гарантии Apple Care+.

Некоторые читатели жалуются, что в ряде авторизованных сервисных центров им либо отказали в гарантийном обслуживании на основе якобы «натянутых» причин, либо прямо сказали, что в ближайший месяц-два никакого движения по их устройствам не будет – ибо неизвестны перспективы получения запчастей или устройств для замены.

При этом девайсы, находящиеся на расширенной гарантии Apple Care+, принимают без вопросов. Apple ремонтирует или заменяет их фактически без ограничений, разве что по времени приходится ждать дольше обычного. Я ждал три с половиной недели. Сам Apple Care+ уже недоступен для активации в России.

Официальная позиция авторизованных сервисных центров не менялась: они по-прежнему производят как гарантийный, так и негарантийный ремонт iPhone, iPad, Mac и фирменных аксессуаров Apple. Но ходят слухи, что реальная ситуация на данный момент печальнее. До меня тоже доносится информация, что некоторые центры откровенно недовольны поведением Apple в сложившейся ситуации.

Неавторизованные сервисные центры как работали, так и работают – особых изменений нет, разве что стало чуть сложнее и дольше доставать некоторые «редкие» запчасти.

Подытожу: ремонт возможен, но затруднён как по срокам, так и по самим перспективам. Каждая ситуация теперь рассматривается в частном порядке, и общая (предсказуемая) схема привычного обслуживания сейчас не работает.

Есть смысл сейчас приобретать РСТ-модели iPhone и Mac?

Логичный вопрос, который в последние месяцы слышу очень часто. Если перспективы гарантийного ремонта туманны, есть ли смысл сейчас «переплачивать» (использую народную терминологию) за официально ввезённые устройства Apple?

Тут есть две точки зрения, и обе имеют равное право на существование.

Позиция оптимистичная: покупать нужно, потому что рано или поздно Apple вернётся в Россию, и всё будет как раньше – включая условия гарантийного обслуживания. Срок гарантии по законам РФ составляет 2 года, так что есть запас времени на улучшение ситуации в мире.

Позиция прагматичная: разницы между РСТ и не-РСТ в сегодняшней ситуации практически нет, и поэтому стоит просто найти, где продают подходящий вам девайс дешевле. А с гарантией уже потом разбираться.

Как планируете покупать Apple дальше?

• Только РСТ
• Без разницы, возьму где дешевле
• Я не в России

74% Без разницы, возьму где дешевле

10 высказываний выдающихся людей, которые изменят твой взгляд на привычные вещи

Этих людей можно назвать поистине выдающимися в своей области. Новаторы, великие мыслители, ученые, изобретатели и знаменитые литераторы оставили нам в наследство не только свои осязаемые труды, но и меткие изречения, к которым полезно прислушиваться хотя бы изредка. Так вот, сейчас как раз один из таких моментов.

Поразительно точная цитата Форда, которую необходимо вспоминать в моменты принятия важных решений. Какими бы ни были обстоятельства, все зависит только от тебя и твоей уверенности в себе. Ждать чуда, когда ты заранее настроил себя на провал, не нужно. А вот веря в свои силы, ты можешь свернуть горы.

Вы будете продолжать оставаться несчастными до тех пор, пока вы считаете, что счастливыми вас делают другие.

Оскар Уайльд

Твое счастье зависит только от тебя самого. Никто не обязан делать тебя счастливым — ни семья, ни друзья, ни вторая половинка. Если ты сам не в силах сделать свою жизнь лучше, то к чему ожидать этого от кого-то другого?

Умный человек счастлив, лишь когда удостаивается собственной похвалы; дурак же довольствуется аплодисментами окружающих.

Джозеф Аддисон

То, что окружающие люди одобряют твои действия и хвалят тебя за достигнутые результаты, не значит ничего по сравнению с чувством самоудовлетворения.

Ты сам определяешь, достойно ли ты себя проявляешь, действительно ли ты выложился на все 100 %, не идешь ли ты вразрез со своими принципами и т. д.

Ценнее всего, когда ты сам, не обращая внимания на мнение других людей, можешь быть собою доволен.

Даже об одних и тех же вещах люди привыкли говорить разными словами. Дело также в восприятии, двойных смыслах и контексте. Говоря даже самыми простыми словами, ты не можешь быть уверенным, что твой собеседник правильно поймет то, что ты пытаешься ему донести. А теперь задумайся, сколько ссор возникало из-за банального недопонимания.

Хорошо рассуждать о добродетели — ещё не значит быть добродетельным, а быть справедливым в мыслях — ещё не значит быть справедливым на деле.

Аристотель

Слова — это всего лишь слова. Ты можешь бесконечно рассуждать на тему того, как важно помогать окружающим, делать другим людям замечания и выступать в роли всеобщего мотиватора, но если ты сам не предпринимаешь ни единой попытки действовать согласно своим пламенным речам — грош тебе цена.

Себя судить куда труднее, чем других. Если ты сумеешь правильно судить себя, значит, ты поистине мудр.

Антуан де Сент-Экзюпери

Судить себя — не значит осуждать или заниматься жесткой самокритикой (и уж тем более — самокопанием). Каждому человеку важно научиться давать наиболее объективную оценку себе и своим действиям. А критиковать окружающих — это дело простое, но в то же время совершенно бесполезное.

Хорошие результаты получает тот, кто умеет ждать. Конечно, не только ждать, но и работать на желаемый результат. Но согласись: глупо грезить о высокой должности тогда, когда ты только в начале своего карьерного пути.

Нет ничего ни плохого, ни хорошего в этом мире. Есть только наше отношение к чему-либо.

Уильям Шекспир

То, как ты воспринимаешь ту или иную информацию, — это только твоя проблема.

Если какая-то новость выводит тебя из себя или заставляет тебя печалиться — остановись на секунду и задумайся: такая реакция всего лишь результат твоего выбора.

Недаром одно и то же событие два человека могут воспринимать абсолютно по-разному. Там, где один свою неудачу примет спокойно, расценивая ее как драгоценный опыт, второй в расстроенных чувствах бросит все и опустит руки.

Если не бегаешь, пока здоров, придется побегать, когда заболеешь.

Гораций

Следи за своим здоровьем — это важно. Экономия на питании приведет к тому, что в будущем придется раскошелиться на врачей и лечение. Слишком много работы, для того чтобы заниматься спортом или хотя бы ежедневной разминкой? Подожди — проблемы со здоровьем не оставят тебе времени на работу от слова совсем.

Пока ты молод, старайся вкладывать силы в то, чтобы поддерживать свое тело в тонусе и не пичкать себя вредной пищей и алкоголем.

Человек сам создаёт свою судьбу. А это значит, что тебе не на кого сваливать неудовлетворенность жизнью. Не взяли на работу? Старайся приобрести необходимые навыки. Будни стали серыми и скучными? Ну так добавь в них разнообразия — назначь встречу с друзьями, навести родных, пригласи девушку в кино, сходи в поход.

Softline выкупил 2% акций. Период неопределенности позади? 19.05.2022

Softline (SFTL)

Рекомендация: ПОКУПАТЬ

Компания объявила 19 мая результаты оферты на выкуп своих ГДР стоимостью $1 за бумагу: всего компания выкупила 4,4 млн ГДР, что составляет 2,2% капитала (из расчета 200 млн акций, с учетом реализации опционной программы).

Завершение программы выкупа в случае с Softline не означает, что котировки просядут, лишившись фактора поддержки, так как выкуп касался только ГДР, торгуемых на LSE, и, как мы понимаем, был организован для того, чтобы позволить выйти из бумаги тем инвесторам, которые в силу различных причин не могли продолжать держать бумаги компании. Нельзя исключать, что завершение выкупа по фиксированной цене $1/ГДР может оказать даже положительное влияние на акции после того, как данный ценовой индикатив перестанет присутствовать на рынке, и со временем снизитcя дисконт ГДР, торгуемых на LSE, к цене ГДР, торгуемых на Мосбирже

Softline 24 мая объявит результаты за 4К22 (завершился 31 марта 2022 г.).

Мы предполагаем, что помимо отчетности компания может представить: (1) результаты и перспективы продления программы buy-back; (2) планы монетизации инвестиций в Crayon; (3) анонсировать изменения структуры владения активами с целью минимизации санкционных рисков; (4) дать комментарии по состоянию IT-рынка, ориентиры финансовых показателей. В начале марта компания отозвала свои прежние прогнозы. По итогам звонка мы можем пересмотреть финансовую модель и целевую цену акций Softline.

Очевидно, что рыночная капитализация компании из-за геополитической ситуации не соответствует ее реальной стоимости. Компания недавно монетизировала большую часть инвестиций в Crayon.

Размер денежных средств на балансе, соотвественно, может составить около $450 млн (при отрицательном чистом долге порядка $200 млн) по сравнению с текущей капитализацией компании (из расчета 200 млн акций) в размере $507 млн на Мосбирже и $224 млн – на LSE.

Вероятная реорганизация российского подразделения призвана, прежде всего, купировать гипотетические санкционные риски в восприятии компании зарубежными партнерами.

Стоит отметить, что многие регионы присутствия Softline, включая Индию, страны Латинской Америки, относительно толерантны к санкционным рискам России.

По состоянию на середину мая уже можно констатировать, что основные санкционные риски обошли по-настоящему международную компанию с российскими корнями стороной. Softline по-прежнему взаимодействует с ключевыми вендорами и котируется на LSE.

В начале календарного 2022 г. Softline приобрела пять активов в соответствии со своей стратегией развития.

Пауза в M&A-активности, затянувшаяся с февраля, была обусловлена неопределенностью, связанной с продолжением работы компании с крупнейшими западными вендорами.

Есть основания полагать, что компания продолжит приобретать активы, и ее значительная финансовая подушка позволит активно фондировать развитие, опережая конкурентов, зачастую финансировавших приобретения за счет обмена акциями.

Что касается российского рынка, то уход с него таких конкурентов как Crayon и SoftwareONE будет способствовать росту доли Softline, а массовый переход на отечественное ПО задаст тренд роста сегмента IT-услуг на годы вперед.

Нельзя исключать, что звонок с менеджментом 24 мая может прояснить ситацию вокруг развития компании, улучшить восприятие бумаги инвесторами.

Buy-back завершился

Выкуплено 2% акций по $1/ГДР

Softline объявила 19 мая результаты оферты на выкуп стоимостью $1 за бумагу: всего компания выкупила 4,4 млн ГДР, что составляет 2,2% акций (из расчета 200 млн акций, с учетом реализации опционной программы), при общем free-float в размере 23%.

Средства за выкупленные ценные бумаги будут перечислены на счета предъявивших бумаги к выкупу держателей в Euroclear или Clearstream при первой же возможности, отметили в компании.

Выкупленные акции будут переданы в фонд для сотрудников, который используется для долгосрочной программы поощрения.

Напомним, в середине апреля Softline выставил оферту на выкуп до 10% акций компании по цене $1/ГДР. Дисконт по оферте составил 18% к цене закрытия торгов на Лондонской бирже накануне объявления, 13 апреля. Срок действия предложения составил 20 рабочих дней (14 апреля – 18 мая).

Оферта касалась только международного сегмента торговли бумагами Softline. Торговля ГДР в России и за рубежом разделена на два сегмента из-за блокировки моста Euroclear – НРД.

На наш взгляд, оферта вызвана в том числе и резким снижением ликвидности ГДР компании. За последние торговые сессии стоимость ГДР не сильно отличалась от цены выкупа.

Нестабильная конъюнктура рынка, вызванная геополитической неопределенностью, привела к значительному снижению цены котируемых ГДР.

В какой-то мере предложение компании добавило ликвидности международному сегменту и позволило выйти из бумаги тем инвесторам, которые не были готовы ждать разрешения геополитической ситуации.

С точки зрения остающихся акционеров предложение также выглядит позитивным, так как компания краткосрочно уменьшит количество акций в обращении, выкупив акции значительно ниже цены IPO, ниже консенсус-прогноза рынка в части целевой цены ГДР.

Совет директоров (СД) компании считает, что текущая стоимость ГДР не отражает реальную стоимость или глобальный потенциал компании. Выкуп акций не являлся принудительным, решение о выкупе было принято исходя из предложений держателей ГДР Softline. Мы не видим свидетельств того, что компания ставит целью делистинг с LSE.

Наоборот, доля международного бизнеса в географической структуре операций компании в 2022 г. с большой долей вероятности превысит 50%. Компания является международной и развивается активно именно в контексте экспансии на развивающиеся рынки.

Согласно оферте, максимально компания могла потратить $18 млн. Учитывая, что компания привлекла в ходе IPO $400 млн, данный выкуп не окажет негативного влияния на способность компании фондировать M&A на развивающихся рынках, что является одним из важных пунктов стратегии развития. Выкуп финансируется за счет средств, полученных от операционной деятельности и финансовых вложений компании.

Изменение структуры владения активами

Адаптация к санкционным рискам

Softline 6 мая 2022 г. объявил о том, что изучает варианты конфигурации своих активов и структуры собственности для оптимизации стоимости компании, так как в настоящий момент международный и российский рынки уже значительно отличаются в части операционных составляющих, приоритетов клиентов и требуемых рыночных стратегий.

В компании отмечают, что продолжают подстраиваться под изменяющиеся условия российского рынка, стараясь сократить влияние таких факторов, как ограничение поставок некоторых программных продуктов и оборудования, а также изменения политики работы в России некоторых вендоров.

Какое решение может быть выбрано?

Компания не анонсирует возможную форму реорганизации. Мы можем только предполагать, что с целью купирования санкционных рисков компания изберет ту или иную стратегию дистанцирования от российского бизнеса.

Мы сомневаемся, станет ли решением деконсолидация российского бизнеса. Теоретически пакет в российской «дочке» может быть продан с опцией обратного выкупа с течением времени.

Какие примеры мы уже видели на рынке:

1.  Бизнес Accenture в России в середине апреля был передан менеджменту и переименован. Сама консалтинговая компания Accenture в начале марта объявила о своем уходе из России в связи с операцией на Украине и завершила передачу локального бизнеса менеджменту.

Новая компания переименована, на 100% принадлежит руководству и, соответственно, независима от Accenture. Так, по данным Интерфакса, 33% в компании было передано гендиректору Вартану Диланяну, у остальных топ-менеджеров – доли от 17% до 5%. Штат компании в России значителен — почти 2,3 тыс.

человек, при этом компания зарегистрирована в Ирландии, а штаб-квартира находится в Нью-Йорке. Всего Accenture работает в 120 странах.

2.  В начале марта McKinsey объявила, что не будет заключать новые контракты в России, и с 15 апреля полностью прекратила работу в стране.

Владельцами ООО «Мак-Кинзи и компания СаАйЭс» стали российские партнеры McKinsey, покинувшей российский рынок после начала военной операции на Украине.

3.  Российские активы группы Renault переходят в государственную собственность России. В соответствии с подписанным соглашением, 68%-ная доля французского концерна в АвтоВАЗе перешла в управление ФГУП НАМИ с опционом обратного выкупа в течение следующих шести лет, а 100% акций московского автозавода ЗАО Рено Россия будет владеть правительство Москвы.

С компанией Renault достигнута договоренность о сохранении всей действующей линейки автомобилей АвтоВАЗа с возможностью развития продуктов и освоения новых продуктов в соответствии с планами, которые у АвтоВАЗа уже существовали.

Органы правления уже претерпели изменения

В марте 2022 г. компания проводила перестановки в руководстве. Так, 4 марта Softline объявил, что Сергей Черноволенко ушел с поста CEO Softline Holding и занял должность операционного директора.

Вместо него компанию возглавил Рой Хардинг, ранее занимавший должность гендиректора Softline. Новым гендиректором Softline International 1 апреля стал бывший топ-менеджер Xerox Эрве Тесслер. Тесслер с 2017 по 2020 гг.

являлся исполнительным вице-президентом и президентом по международным операциям в Xerox.

Тогда же основатель Softline Игорь Боровиков покинул пост председателя совета директоров Softline Holding, сохранив место в СД. Боровиков возглавлял комитет по M&A за пределами СНГ.

Председателем СД стал неисполнительный директор Жак Герс.

В то же время компанию покинули два члена СД: сооснователь Almaz Capital Александр Галицкий и основатель и управляющий партнер Da Vinci Capital Олег Железко.

Также 15 марта компания ввела должность генерального директора в российском филиале Softline — этот пост занял Владимир Лавров. С 2019 г. Лавров занимал пост директора управления ИБ Softline, позже был назначен коммерческим директором в российском регионе.

M&A-активность должна возобновиться

В начале календарного 2022 года Softline приобрела пять активов в соответствии со своей стратегией развития.

Пауза в M&A-активности на развивающихся рынках, затянувшаяся с февраля, была обусловлена неопределенностью, связанной с продолжением работы компании с крупнейшими западными вендорами и способностью кампании придавать дополнительный импульс развития приобретаемым компаниям.

Создается впечатление, что основной санкционный риск обошел по-настоящему международную компанию с российскими корнями стороной. Компания по-прежнему взаимодействует с ключевыми вендорами и котируется на LSE.

Гипотетическая консолидация развитого российского бизнеса не обязательно приведёт к уходу прибыли компании в отрицательную зону на фоне активной экспансии Softline. Как известно, M&A-сделки положительно влияют на прибыльность.

Так, приобретённые в 4К FY21 компании добавят более $57,5 млн оборота (3% оборота за FY20) и $12,8 млн EBITDA, что соответствует норме EBITDA по обороту в 22% против 3% за 2020 г. у Softline.

В ходе конференц-звонка 3К21 топ-менеджмент отмечал, что все пять M&A сделок завершены в 4К21, что означает, что в FY22 Softline начнет консолидировать результаты этих компаний в полном объеме.

Softline монетизирует долю в Crayon

Продажа пакета вероятно связана с общей ситуацией на фондовом рынке

На конец 4К21 Softline владел около 7,5%, или 3,3 млн акций, Crayon.

Softline держит свой пакет акций в Crayon через Ситибанк, доля которого в Crayon сократилась с 3,3 млн акций до 2,5 млн акций 12 мая и далее – до 1,5 млн акций, по данным Infront. Доля Softline в Crayon на 13 мая сократилась на 400 тыс.

акций, до 1,1 млн акций. Общая стоимость проданных [компанией Softline?] акций Crayon могла составить от $29 до $35 млн, оставшаяся доля составляет около 1% и стоит $15 млн.

Продажа пакета Crayon, на наш взгляд, демонстрирует высокие навыки управления ликвидностью менеджментом Softline и объясняется негативным трендом на фондовом рынке.

Индекс волатильности рынка США вырос до значений начала марта 2022 г. и конца октября 2020 г., и в два с половиной раза ниже пиковых значений конца марта 2020 г. Капитализация индекса S&P 500 (на 12 мая) упала на $6,6 трлн с пикового уровня, до $35 трлн, т.е. уровня 30 марта 2021 г.

Компании роста несут все больше потерь, капитализация компаний FAANG уже упала на $2,9 трлн с начала года, с максимума 19 ноября 2021 г. — на $3,5 трлн.

Основное падение началось в конце марта — тогда рынок США просел на 13% (всего с начала года — на 16%), а NASDAQ — на 19% (всего с начала года — на 25%).