Tele2 пришел на российский рынок в 2003 году
«Ростелеком» намерен стать единственным собственником мобильного оператора Tele2. Таким образом госкомпания вернется на рынок мобильных услуг, от которого несколько лет назад она отстранилась, включив свои мобильные активы в отдельную компанию. Как скажется усиление контроля государства на бизнесе Tele2 и как может дальше пойти развитие оператора – в обзоре «ФедералПресс».
Шведское прошлое
На данный момент «Ростелеком» владеет 45 % в компании «Т2 РТК Холдинг», пользующейся брендом Tele2 в России. Остальное принадлежит холдингу Tele2 Russia, половина которого находится в собственности ВТБ, 40 % – компании, которую связывают с совладельцем «Северстали» Алексеем Мордашовым, 10 % – банку «Россия».
Вообще Tele2 – международная телекоммуникационная компания, штаб-квартира которой расположена в Стокгольме. На российский рынок она вышла в 2003 году и была единственной зарубежной компанией, успешно действовавшей на нем. В 2013 году российское подразделение было продано ВТБ, который вскоре разделил бизнес с партнерами. «Ростелеком» в 2014-м передал в «Т2 РТК Холдинг» свои мобильные активы.
Таким образом, компания уже давно контролируется госструктурами. Когда появились новости о том, что «Ростелеком» договорился о выкупе остальных акций, возникли вопросы – как это повлияет на бизнес российского Tele2.
Недаром госкомпания, прежде не добившись значительных успехов в сотовом бизнесе, решила развивать его отдельно.
Почему же сейчас, когда ее довольно активно критикуют за проблемы с проводным интернетом, она решила снова вернуть активы себе?
Конкурент «большой тройки»?
Аналитики отмечают, что Tele2 – самый динамично развивающийся мобильный оператор в России. Действительно, ему есть куда развиваться. Темпы роста компании значительно превышали результаты сегмента мобильной связи в целом.
В прошлом году выручка холдинга в целом выросла на 16 %, в расчете на одного пользователя – на 11,5 %. Во втором квартале компания впервые после трех убыточных лет начала приносить прибыль. Она хвалилась тем, что строит сети LTE вдвое быстрее конкурентов, а интернет-трафик в расчете на абонента у нее вырос на 45 %. По рентабельности Tele2 начала догонять топ-3 игроков рынка.
Аналитик «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин отметил, что Tele2 – полноценный федеральный оператор связи, сравнительно недавно получивший доступ к диапазону частот 3G и 4G. «Думаю, конкуренция в секторе сохранится на высоком уровне, рынок более не является олигопольным (разделенным между малым количеством игроков. – Прил. ред.)», – сказал он.
Генеральный директор агентства «ТМТ Консалтинг» Константин Анкилов считает, что Tele2 не сможет потеснить «большую тройку»: «Это рынок уже сложившийся. Объединенная компания будет наращивать свою долю, но это будет происходить невысокими темпами, поскольку рынок уже занят и его передел крайне тяжел».
Зачем это «Ростелекому»?
Действия «Ростелекома» эксперты считают вполне логичными.
Аналитик в области телекоммуникаций Михаил Климарев объясняет интерес госкомпании к Tele2 тем, что в обозримом будущем развитие телекоммуникаций без радиодоступа невозможно.
Константин Анкилов отметил, что после интеграции Tele2 «Ростелеком» может предоставлять максимально широкий ассортимент услуг связи, что позволит ему укрепить позиции на рынке.
Аналитик, главный редактор проекта «Будь мобильным!» Иван Кущ считает, что создание объединенной компании позволит компаниям сэкономить за счет конвергенции: «Все мобильные сети базируются на наземных линиях.
Партнерство компаний может просто снизить расходы при использовании инфраструктуры. Еще один бонус – себестоимость услуг для Tele2 может снизиться, потому что весь трафик будет единым, не придется его отдельно закупать.
А это значит, что услуги связи могут стать дешевле».
Тимур Нигматуллин ожидает, что консолидация компаний повлияет на мобильный бизнес с операционной точки зрения. «Скорее всего, в ближайшие годы Tele2 в РФ лишится своего бренда. Собственно, аналитики давно ждут подобного развития событий, так как материнская Tele2 несколько лет назад вышла из капитала», – сказал аналитик.
Чего ждать клиентам?
Опрошенные «ФедералПресс» эксперты считают, что клиентам сотового оператора нечего опасаться. При сохранении команды Tele2 существенных изменений для абонентов не произойдет, указал Нигматуллин.
Изменение корпоративной структуры для потребителя носит скорее формальный характер, считает Климарев. «Ростелеком» работает не хуже других операторов связи.
Больше вопросов вызывает сама сделка, как она будет проведена и по какой цене.
«Все крупные операторы работают более-менее одинаково. Просто при больших абонентских базах при одинаковом проценте ошибок получается большое количество жалоб в абсолютных числах», – объяснил Климарев.
Иван Кущ также считает, что сохранение команды Tele2 гарантирует преемственность: «Думаю, что говорить о перспективах компании в связи с переменами можно будет где-то через год, когда завершатся все юридические процедуры».
По словам Куща, иногда госкомпании воспринимаются как неповоротливые и неэффективные. Про «Ростелеком» такого сказать нельзя: она успешно конкурирует с другими операторами и находится на лидирующих позициях по развитию оптических линий связи, широкополосного доступа, новых технологий (умные дома, интернет вещей).
Константин Анкилов согласен: «Ростелекому» есть что дать мобильному оператору: «У «Ростелекома» есть направления, по которым они не отстают от других, а иногда и превосходят конкурентов. Для Tele2 это откроет доступ к новым ресурсам – и инфраструктурным, и финансовым, и, вероятно, также к административному».
ФедералПресс / Евгений Поторочин
«Ростелеком» покупает Tele2 за 132 миллиарда. Раскрыты секреты сделки
13 Ноября 2019 16:10 13 Ноя 2019 16:10 |
«Ростелеком» согласовал условия сделки по покупке Tele2. Сумма сделки составит 132 млрд руб., но из них только 42 млрд руб. будут оплачены собственными средствами «Ростелекома».
Совет директоров «Ростелекома» одобрил увеличение до 100% доли компании в сотовом операторе Tele2 (юридическое лицо — «Т2 РТК Холдинг»), и компания ракрыла параметры этой сделки. Согласно сообщению «Ростелекома», сумма сделки по покупке 55% акций «Т2 РТК Холдинг» составит 132 млрд руб.
Сейчас «Ростелеком» владеет 45% акций «Т2 РТК Холдинг». Оставшиеся 55% принадлежат консорциуму Tele2 Russia Holding, в котором 50% акций владеет ВТБ, 40% — структуры владельца «Северстали» Алексея Мордашова, 10% — банк «Россия».
Как «Ростелеком» будет расплачиваться с акционерами Tele2
Сделка будет состоять из трех частей. В рамках первой из них «Ростелеком» выпустит допэмиссию своих в пользу ВТБ по цене 93,21 руб. за одну акцию. Общий объем составит 66 млрд руб.
Эти денежные средства пойдут на оплату 27,5% акций «Т2 РТК Холдинг». То есть по сути ВТБ обменяет свою долю в «Т2 РТК Холдинг» на долю в «Ростелекоме».
«Ростелеком» покупает Tele2 за 132 миллиарда рублей
Также 10% акций «Т2 РТК Холдинг» будут обменяны на 10% квазиказначейских акций «Ростелекома», которым компания владеет через свою «дочку» «Мобител». В денежном выражении эта часть сделки будет эквивалента 24 млрд руб.
Владельцем этого пакета станет новая компания «Телеком-активы». По данным газеты «Коммерсант», ее создал ВТБ. Источник, знакомый с деталями сделки, сообщил CNews, что структура акционеров «Телеком-активы» будет повторять структуры акционеров консорциума, продающего акции Tele2.
Наконец, еще 17,5% акций «Т2 РТК Холдинг» обойдутся «Ростелекому» в 42 млрд руб. Это единственная часть сделки, которую «Ростелеком» оплатит деньгами. Как нынешние акционеры Tele2 будут делить средства от сделки с «Ростелекомом», не сообщается.
Как государство сохранит контроль над «Ростелекомом»
Сейчас в «Ростелекоме» государство в лице Росимущества владеет 48,7%, еще 4,3% акций — у госкорпорации «ВЭБ.РФ». Это обеспечивает государству наличие контроля над «Ростелекомом».
Ранее Президент России Владимир Путин, одобрив приобретение Tele2, дал поручение Правительству обеспечить наличие у государства совокупной доли в Tele2 в размере более 50%.
В том числе непосредственная доля Росимущества должна быть не менее 33,2%.
При этом с ВТБ должно быть заключено акционерное соглашение, не позволяющая ему продавать свои акции в «Ростелекома» в течение четырех лет после сделки.
После сделки, при условии, что миноритарии «Ростелекома» не воспользуются своим правом на приоритетный выкуп допэмиссии акций, доля Росимущества составит 38,2%, ВТБ — 21,6%, «Телеком-инвестиции» — 7,8%, «ВЭБ.РФ» — 3,4%.
Гибридная интеграционная платформа способна сократить time-to-market и себестоимость разработки
ПО 
При этом 8,4% акций «Ростелекома», принадлежащих ВТБ, будут субъектом упомянутого акционерного соглашения с государством. Все это обеспечит наличие у государства в совокупности более 50% акций «Ростелекома».
Последствия сделки
В «Ростелекоме» сообщили, что Tele2 после проведения сделки продолжит работать в качестве отдельного юридического лица и под собственным брендом. Также будет сохранен менеджмент компании.
«Ростелеком» отмечает, что оценка Tele2 в рамках сделки составляет шесть показателей EBITDA (прибыль до уплаты налогов, процентов по кредитам и расходов на амортизацию) за 2019 г.
Аналитик Райффайзенбанка Сергей Либин говорит, что в рамках нынешней сделки «Ростелеком» оценен по меньшему мультиплbкатору — 4,5 показателя EBITDA, но это логично, так как Tele2 растет быстрее «Ростелекома». Кроме того, свободный денежный поток на одну акцию у объединенной компании будет выше, чем был до этого у «Ростелекома».
Возвращение «Ростелекома» на рынок мобильной связи
Отметим, что «Ростелеком» уже работал на рынке сотовой связи. Компания владела GSM-лицензиями на территории 71 региона, но без Москвы и Санкт-Петербурга. Также компания имела 3G-лицензии на большей части территории страны, включая Москву и Санкт-Петербург, и 4G-частоты по всей территории страны.
Лицевую биометрию в России ожидает стремительный рост
Импортозамещение 
Что касается Tele2, то изначально это была «дочка» одноименной шведской компании. В 2013 г. ВТБ полностью выкупил российский Tele2 у шведов за $2,4 млрд. Вскоре госбанк перепродал половину акций оператору консорциума, состоящему из структур Алексея Мордашова и банка «Россия».
Позднее «Ростелеком» договорился с акционерами Tele2 об объединении сотовых активов. На момент объединения у Tele2 были GSM-лицензии в 41 российском регионе, включая Санкт-Петербург. Но у компании не было присутствия в Москве, равно как и не было 3G- и 4G-частот.
После объединения Tele2 продолжила активное строительство сотовых сетей, включая сети 3G- и 4G. Сейчас компания предоставляет услуги на территории 65 регионов, в том числе в Москве была построена сеть 3G/4G.
- Приложения для слежки за чужим смартфоном, за которые вам ничего не будет
Игорь Королев
Подписаться на новости Короткая ссылка
Государство может получить контроль над Tele2
Мобильность не помешает даже таким основательным компаниям, как «Ростелеком» / Евгений Разумный / Ведомости
«Ростелеком» и акционеры «Т2 РТК холдинга» (Tele2) ведут переговоры об увеличении доли государственного оператора в сотовой компании до контроля, рассказали «Ведомостям» два человека, знакомых с менеджерами «Ростелекома», человек, близкий к акционерам «Ростелекома», а также источник в руководстве одного партнера сотового оператора и совладелец другого его партнера.
О переговорах «Ростелекома» и Росимущества об увеличении доли «Ростелекома» в Tele2 до контроля и возможной оплате этого пакета квазиказначейскими акциями известно и федеральному чиновнику.
Человек, знающий это от одного из акционеров Tele2, говорит, что «Ростелеком» планирует довести долю в Tele2 до контрольной или выше, сейчас идут обсуждения. Часть акций «Ростелекому» может продать ВТБ, какой именно пакет, он не сказал.
По словам двух собеседников «Ведомостей», переговоры ведутся по меньшей мере с начала лета. Еще двое не исключают, что сделка может быть закрыта осенью.
Собеседники «Ведомостей» не называют оценку Tele2, которая фигурирует на переговорах. Два человека, знакомых с менеджерами «Ростелекома», утверждают, что сделка может быть и безденежной.
Чуть более 5% акций Tele2, которых не хватает до контроля, «Ростелеком» может оплатить своими квазиказначейскими акциями, принадлежащими его «дочке» «Мобител». Она владеет 12,01% уставного капитала «Ростелекома» (10,49% обыкновенных акций и 30,79% привилегированных). Рыночная стоимость этого пакета вчера составляла чуть менее 22 млрд руб.
Пока в Росимущество не поступало предложений и материалов, обосновывающих сделку, сообщил представитель ведомства.
«Ростелеком» уже владеет 45% Tele2. Остальное принадлежит Tele2 Russia Holding AB, в котором у ВТБ – 50%, у Invintel B.V. Алексея Мордашова – 40% и 10% принадлежит банку «Россия» Юрия Ковальчука.
Фактически «Ростелеком» возобновил переговоры о покупке контроля в Tele2. Ее владельцы обсуждают переход мобильного оператора под контроль госоператора, сообщал в конце марта 2017 г. первый зампред правления ВТБ Юрий Соловьев. Госбанк не рассматривает вариант выхода из капитала Tele2, но «ведет дискуссии» об изменении доли, говорил он тогда.
Позже гендиректор «Ростелекома» Михаил Осеевский заявил, что оператор консультируется с чиновниками о директиве на покупку Tele2. Однако в марте этого года Осеевский заявил, что «Ростелеком» не ведет переговоров об увеличении доли в Tele2. Не ведет их и ВТБ, сказал тогда же представитель группы. Причин провала переговоров их стороны не раскрывали.
Возможно, это связано с улучшением показателей Tele2 – не исключено, что инвесторы решили повременить и выйти из бизнеса с большей выгодой, считает гендиректор Telecom Daily Денис Кусков.
В прошлом году Соловьев объяснял необходимость смены контролирующего акционера потребностью в синергии мобильного и фиксированного бизнеса, которая уже есть у конкурентов из сотовой большой тройки. Он говорил, что конкурировать с большой тройкой Tele2 должна именно кросс-продуктовым предложением, которое снизит издержки операторов.
Наличие у фиксированного оператора своей мобильной связи становится критически важным мобильным преимуществом, уверен гендиректор «Искрателекома» Алхас Мирзабеков. Уже сейчас спросом пользуются конвергентные пакеты услуг проводной и мобильной связи, которые предлагают, к примеру, «Вымпелком» и МГТС, подчеркивает он.
Ими удобно пользоваться, объясняет Мирзабеков, ведь платить можно одному оператору по единому счету. Не случайно «Ростелеком» уже работает на сети Tele2 как виртуальный сотовый оператор, напоминает он.
А в перспективе нескольких лет по мере распространения сотовой связи пятого поколения и сверхскоростного мобильного интернета проводной доступ, скорее всего, будет интересен лишь как дополнительный сервис к мобильному, прогнозирует Мирзабеков.
Уже сейчас операторы, располагающие как мобильными, так и фиксированной связью, могут предлагать привлекательные конвергентные тарифы, согласен Кусков. Кроме того, объединенные «Ростелеком» и Tele2 смогут успешнее развивать пятое поколение связи, указывает он.
По прогнозу аналитика Sova Capital Александра Венграновича, выручка Tele2 по итогам 2018 г. может составить 132 млрд руб., прибыль до вычета налогов и процентов (EBITDA) – 38 млрд руб. Долг компании по итогам года снизится до 102 млрд руб.
По его словам, сотового оператора можно оценить примерно в 4 годовых показателя EBITDA – так сейчас оценивается, к примеру, на бирже МТС. Более оптимистичная оценка, учитывающая премию за контроль, – 5 EBITDA, полагает Венгранович.
То есть весь Tele2 может быть оценен в 50–88 млрд руб. – соответственно, пакет в 5%, который позволит «Ростелекому» получить контроль над оператором, будет стоить 2,5–4,4 млрд руб., посчитал он.
По его мнению, 5%-ный пакет Tele2 может стоить столько, сколько 1,4–2,5% обыкновенных акций «Ростелекома» или 20,3–35,8% привилегированных.
Представители ВТБ, Tele2, «Ростелекома», «Северстали», через пресс-службу которой были направлены вопросы Мордашову, отказались от комментариев.
Представители банка «Россия» не ответили на вопросы «Ведомостей».
«Ростелеком» договорился о покупке 100% Tele2 — РБК
Оператор Tele2 полностью перейдет под контроль «Ростелекома», сообщила госкомпания. Пока на сотовом рынке России есть другие активы на продажу, «Ростелеком» не будет присоединять к себе Tele2, считают аналитики
Максим Блинов / РИА Новости
Компания «Ростелеком» договорилась с консорциумом, куда входят группа ВТБ, компании Invintel B.V. Алексея Мордашова и банк «Россия» Юрия Ковальчука, об увеличении своей доли в мобильном операторе «Т2 РТК Холдинг» (работает под брендом Tele2) с 45 до 100%. Такое заявление сделал президент «Ростелекома» Михаил Осеевский, передает корреспондент РБК.
«Мы завершили работу по согласованию базовых условий по консолидации 100% Tele2 «Ростелекомом» и переходим к формальным процедурам. В результате консолидации появится предприятие с выручкой, приближающейся к 500 млрд руб.», — сказал Осеевский.
По его словам, Tele2 останется дочерней структурой с самостоятельным менеджментом. Раскрыть подробности сделки президент «Ростелекома» отказался.
Долгие переговоры
В 2013 году ВТБ выкупил 100% «Tele2 Россия» — российского бизнеса шведской Tele2 AB — за $2,4 млрд (76 млрд руб. по тогдашнему курсу). Банк также взял на себя долг оператора в размере $1,15 млрд (36,4 млрд руб.).
Осенью того же года ВТБ продал часть доли структурам банка «Россия» и Алексея Мордашова, а в 2014 году «Tele2 Россия» была объединена с мобильными активами «Ростелекома». В результате был образован «T2 РТК Холдинг», в котором госоператор получил 45%, а остальные акции — консорциум инвесторов, в котором ВТБ досталось 50%, Invintel B.V.
— 40%, а банку «Россия» — 10%. Сделка позволила Tele2 выйти в новые регионы, в том числе в Москву, а также запустить услуги в стандартах 3G и 4G.
Идея увеличить долю госоператора в «Т2 РТК Холдинге» обсуждалась еще зимой 2017 года. Как сообщали источники РБК, именно с готовящейся сделкой было связано назначение весной 2017 года на должность президента «Ростелекома» Михаила Осеевского вместо Сергея Калугина.
По словам источников, желание продать пакет со стороны ВТБ и других инвесторов могло быть обусловлено тем, что «T2 РТК Холдинг» не оправдал надежд инвесторов. В середине 2016 года компания перестала раскрывать финансовые и операционные показатели, что участники рынка объясняли негативными результатами после выхода на московский рынок.
Однако по итогам 2018 года «Т2 РТК Холдинг» впервые с момента создания получил чистую прибыль
В сентябре 2018 года газета «Коммерсантъ» со ссылкой на источники сообщила, что обсуждался вариант увеличить долю «Ростелекома» за счет выкупа доли ВТБ. В январе этого года «Ведомости» писали, что для сделки 100% «Т2 РТК Холдинг» оценены в 240 млрд руб. В феврале глава ВТБ Андрей Костин говорил, что окончательное решение о продаже пакета может быть принято в течение месяца.
По словам старшего аналитика Альфа-банка Анны Курбатовой, завершение сделки может занять несколько месяцев и будет включать внутренние корпоративные процедуры сторон, а также, скорее всего, потребует одобрения со стороны ФАС.
По ее мнению, сделка, скорее всего, пройдет с дисконтом, так как, во-первых, переход актива происходит между текущими партнерами, во-вторых, рентабельность операций «Т2 РТК Холдинга» ниже средней по сектору и компания обременена значительным долгом (около 136 млрд руб.).
СМИ: «Ростелеком» может получить полный контроль над Tele2 за 240 млрд рублей
Госкомпания «Ростелеком» готовится к приобретению сотовой компании «Т2 РТК холдинг», известной под брендом Tele2. Как сообщают «Ведомости» со ссылкой на собственные источники, сделка с акционерами Tele2 уже согласована, а подготовленная в Росимуществе директива одобряет увеличение доли «Ростелекома» до 100%.
По данным издания, для сделки с госкомпанией «Т2 РТК холдинг» оценен в 240 млрд руб. Причем речь идет об увеличении пакета «Ростелекома» до контрольного, а не до 100%. По оценкам аналитиков, итоговая стоимость Tele2 с учетом имеющегося долга может составить порядка 200 млрд руб.
На данный момент «Ростелеком» владеет 45% Tele2. Остальное принадлежит Tele2 Russia Holding AB.
Намечающуюся сделку «Ростелеком» анонсировал еще в позапрошлом году.
В мае 2017 года гендиректор госкомпании Михаил Осеевский рассказывал о консультациях оператора с чиновниками по поводу директивы на покупку Tele2.
В марте 2018-го он заявлял, что «Ростелеком» не ведет переговоров об увеличении доли в Tele2. Но впоследствии с начала лета переговоры с акционерами «Т2 РТК холдинга» возобновились.
Часть акций «Ростелекому» мог бы продать ВТБ, владеющий 50% Tele2 Russia Holding AB, отмечают «Ведомости». Сейчас госоператор намеревается оплатить покупку 55% Tele2 квазиказначейскими акциями и деньгами. Кроме того, возможно привлечение кредита.
12,01% уставного капитала «Ростелекома» принадлежит его дочерней компании «Мобител». Рыночная стоимость этого пакета составляет около 23,6 млрд руб.
По мнению аналитика «Райффайзенбанка» Сергея Либина, сделка не должна сильно повлиять на бизнес Tele2. На российском рынке сейчас формально нет государственного оператора, хотя Tele2 можно называть квазигосударственной из-за пакетов «Ростелекома» и госбанка ВТБ.
Гендиректор «ТМТ консалтинга» Константин Анкилов также убежден, что крупного передела рынка мобильной связи из-за сделки не предвидится.
Опрошенные «Ведомостями» аналитики полагают, что возможный контроль «Ростелекома» позволит улучшить условия конвергентных тарифов: госоператор — практически монополист на рынке фиксированной связи — и крупный мобильный бизнес Tele2 смогут гармонично дополнить друг друга. Сделка может помочь операторам снизить издержки, например, за счет избавления от дублирующих функций.
Сделка принесет пользу как простым потребителям связи, так и крупным компаниям, считает Анкилов.
Так, частные пользователи получат объединяющий фиксированную и мобильную связь продукт, а для корпоративных и государственных клиентов «Ростелекома» найдутся свои интересные предложения.
На сегодняшний день конвергентные пакеты услуг предоставляют «Вымпелком», МТС и сам «Ростелеком» как виртуальный оператор. Распространяя эти пакеты, «Ростелеком» и Tele2 могут продавать услуги мобильной связи со скидкой.
По данным «Ведомостей», консолидация результатов Tele2 позволит «Ростелекому» улучшить отчетность: Tele2 быстро растет в массовом сегменте. По итогам третьего квартала прошедшего года операционная выручка выросла более чем на 15% до 37,3 млрд руб.
По данным за девять месяцев 2018 года, на обслуживании у компании находятся 16% всех мобильных абонентов (у ближайшего конкурента — «Вымпелкома» — 22%).
Но у Tele2 существенно растет выручка за счет увеличения среднего ежемесячного дохода с абонента мобильной связи (ARPU).
«Если сделка по покупке Tele2 все же состоится, от этого выиграют обе стороны, — рассуждает заместитель генерального директора компании «ФинЭкспертиза» Наталья Борзова.
— Финансовые вливания и аффилированность с телекоммуникационным гигантом пойдут на пользу бренду Tele2». В «Ростелекоме» понимают, что ситуация на рынке телекоммуникаций меняется, и будущее за мобильными технологиями.
Поэтому вполне естественно, что «Ростелеком» хочет занять максимальную долю мобильного рынка».
По мнению экспертов, следствием такой сделки может стать трансформация «большой тройки» мобильных операторов в «большую четверку», отмечает «Лента.ру».
«Ростелеком» консолидирует 100% Tele2 Россия для создания крупнейшего в стране интегрированного провайдера цифровых сервисов
- Консолидация позволит укрепить позиции в быстрорастущем мобильном бизнесе и создать ведущего интегрированного мобильно-фиксированного оператора связи и цифровых услуг на российском рынке.
- Ключевые параметры и приоритеты сделки
- · Приобретение 100% контроля в стратегически значимом активе по привлекательной стоимости.
- · Реализация операционных синергий от совместной деятельности.
- · Поддержка фиксированного бизнеса в условиях тренда на мобилизацию последней мили и устройств.
- · Объединение инфраструктур и ресурсов для развития 5G в России.
- · Выгодные условия финансирования сделки: около 70% в неденежном формате.
· 6.0 EV/EBITDA 2019 (5.2 EV/EBITDA 2020) — привлекательный мультипликатор для challengers[1].
Президент ПАО «Ростелеком» Михаил Осеевский заявил:
«Сделка обеспечит “Ростелекому” полный контроль над самым динамичным и успешным мобильным игроком на российском рынке, что позволит создать крупнейшего интегрированного провайдера цифровых сервисов в стране. Мы консолидируем 100% Tele2 Россия преимущественно на безденежной основе, исходя из справедливой фундаментальной стоимости и по привлекательному для такого рода активов мультипликатору.
Стратегически сделка дополнит экосистему “Ростелекома” новыми конвергентными предложениями, что позволит сделать ее еще более конкурентоспособной, привлечь и удержать большее количество клиентов, получить дополнительный доход от скоординированных перекрестных продаж и повысить рентабельность бизнеса в целом.
Сделка также обеспечит дополнительные возможности от совместного участия в реализации национальной программы “Цифровая экономика Российской Федерации” в части развития проектов информационной инфраструктуры, решений для умных городов, интернета вещей, беспилотного транспорта, сбора и обработки больших данных.
Помимо этого, реализация сделки создаст для группы компаний “Ростелеком” ряд конкурентных рыночных преимуществ и возможностей, использование которых позволит в среднесрочной и долгосрочной перспективах существенно улучшить финансовые показатели,упрочить и закрепить лидирующее положение “Ростелекома“ на российском рынке телекоммуникационных, ИТ- и прочих высокотехнологичных услуг, и сервисов. Уникальное сочетание крупнейшей волоконно-оптической сети, мобильной инфраструктуры, частотных ресурсов и компетенций команд “Ростелекома” и Tele2 Россия обеспечат мощную основу для развития 5G. Вместе “Ростелеком” и Tele2 станут уникальной интегрированной телеком- и ИТ-платформой, не имеющей аналогов на российском рынке связи по множеству цифровых сервисов и решений».
Стратегические цели сделки
Приобретение быстрорастущего и высокорентабельного мобильного бизнеса
Tele2 Россия является самым быстрорастущим мобильным игроком на российском рынке и единственным в стране мобильным оператором, который сумел значительно увеличить долю рынка за последние три года — на 2 п. п. до 17%[1].
Клиентская база оператора составляет 44 млн абонентов[2], при этом компания является лидером по NPS[3] в отрасли. Среднегодовые темпы роста выручки Tele2 Россия за 2016–2018 годы составили 16% по сравнению со среднеотраслевым значением в 4%.
За последние три года Tele2 Россия увеличила число базовых станций LTE в шесть раз, что позволило выйти на второе место по их количеству среди российских мобильных операторов[4]. Компания является лидером телеком-рынка по общим темпам строительства сетевой инфраструктуры.
По числу базовых станций 2G/3G/4G Tele2 Россия занимает третью позицию в отрасли.
- Укрупненная компания будет характеризоваться более высокими темпами роста выручки и OIBDA, показателями рентабельности и генерации свободного денежного потока.
- Реализация значительного потенциала фиксированных и мобильных активов
- Сделка позволит группе «Ростелеком» дополнить свою цифровую экосистему новыми конвергентными продуктами, что будет способствовать росту потребления и доходов за счет реализации высоких возможностей кросс-продаж между сегментами.
Одним из ключевых трендов на телеком-рынке является предложение ведущими игроками конвергентных услуг, сочетающих возможности мобильной и фиксированной связи. Опыт зарубежных игроков сектора показывает: абоненты конвергентных услуг не склонны к смене оператора и приносят более высокую среднюю выручку — это более экономически выгодно для операторов.
«Ростелеком», обладая наиболее развитой фиксированной сетью и крупнейшей в стране абонентской базой доступа в интернет, в результате сделки получит стратегическое конкурентное преимущество и станет единственным игроком на российском рынке,
способным в национальном масштабе предлагать единую конвергентную услугу на базе собственной оптической сети и мобильной инфраструктуры Tele2 Россия. Это станет важным фактором дальнейшего укрепления конкурентной позиции компании и роста доли как в мобильном, так и в фиксированном сегментах.
Реализация потенциала развития 5G в России
В свете предстоящего развертывания сетей мобильной связи пятого поколения, сделка позволит объединить технологически взаимно дополняющие друг друга инфраструктуры «Ростелекома» (как магистральные линии связи, так и последнюю милю) и Tele2 Россия, а также экспертизу и лучший опыт двух компаний, необходимые для экономически рационального построения мобильных сетей следующих поколений.
Помимо этого, использование технологической инфраструктуры Tele2 Россия позволит «Ростелекому» оптимизировать эксплуатационные расходы. В частности, для отдельных сегментов клиентов и территорий возможен переход с фиксированного на беспроводной доступ, что позволит существенно экономить на эксплуатации и развитии сетей.
- Возможности для реализации синергий
- В результате сделки группа «Ростелеком» получит возможность реализации синергий, способных обеспечить создание дополнительной стоимости для компании.
- Сделка усилит возможности по созданию новых услуг, кросс-продажам и пакетированию, а также продвижению конвергентных продуктов, что позволит ускорить рост выручки.
- Существует весомый потенциал сокращения операционных затрат за счет увеличения масштаба деятельности, оптимизации внешних расходов и бизнес-процессов.
- Структура сделки
- Сделка по приобретению 55% долей в Tele2 Россия состоит из трех частей:
- · приобретение 10,0% долей в Tele2 Россия путем обмена на 10,0% обыкновенных акций «Ростелекома», находящихся на балансе ООО «МОБИТЕЛ» — дочерней компании ПАО «Ростелеком». Сделка происходит на безденежной основе на основании отчета независимого оценщика; сумма сделки составляет 24 млрд рублей;
- · приобретение 27,5% долей в уставном капитале Tele2 Россия за денежные средства, привлекаемые в результате дополнительной эмиссии обыкновенных акций ПАО «Ростелеком», размещаемой по закрытой подписке в пользу ПАО «Банк ВТБ» по цене 93,21 рубля за обыкновенную акцию, определяемой на основании отчета независимого оценщика; сумма сделки 66 млрд рублей;
- · приобретение 17,5% долей в уставном капитале Tele2 Россия за денежные средства по цене, определяемой на основании отчета независимого оценщика; сумма сделки 42 млрд рублей.
- Подход к финансированию
- В результате сделки укрупненная компания сохранит комфортный уровень долга, что обеспечивает выполнение действующей дивидендной политики «Ростелекома».
- Интеграция и менеджмент
- После завершения сделки «Ростелеком» планирует:
- · оставить Tele2 Россия самостоятельным юридическим лицом и сохранить его бренд;
- · обеспечить работу совместного интеграционного комитета, целью которого будет поиск и реализация синергий с сохранением амбициозных темпов развития Тele2 Россия в ближайшие годы;
- · сохранить менеджерскую команду Tele2 Россия и утвердить новую систему мотивации для менеджмента;
- · обновить и представить стратегию группы компаний «Ростелеком» в течение первого полугодия 2020 года.
14.11.2019 11:27РаспечататьРостелекомИнтегрирование провайдера
«Ростелеком» покупает Tele2 для создания крупнейшего провайдера цифровых сервисов
Консолидация позволит укрепить позиции в быстрорастущем мобильном бизнесе и создать ведущего интегрированного мобильно-фиксированного оператора связи и цифровых услуг на российском рынке.
Ключевые параметры и приоритеты сделки
- Приобретение 100% контроля в стратегически значимом активе по привлекательной стоимости.
- Реализация операционных синергий от совместной деятельности.
- Поддержка фиксированного бизнеса в условиях тренда на мобилизацию последней мили и устройств.
- Объединение инфраструктур и ресурсов для развития 5G в России.
- Выгодные условия финансирования сделки: около 70% в неденежном формате.
- 6.0 EV/EBITDA 2019 (5.2 EV/EBITDA 2020) — привлекательный мультипликатор для challengers*.
Президент ПАО «Ростелеком» Михаил Осеевский заявил:
— Сделка обеспечит «Ростелекому» полный контроль над самым динамичным и успешным мобильным игроком на российском рынке, что позволит создать крупнейшего интегрированного провайдера цифровых сервисов в стране. Мы консолидируем 100% Tele2 Россия преимущественно на безденежной основе, исходя из справедливой фундаментальной стоимости и по привлекательному для такого рода активов мультипликатору.
Стратегически сделка дополнит экосистему «Ростелекома» новыми конвергентными предложениями, что позволит сделать ее еще более конкурентоспособной, привлечь и удержать большее количество клиентов, получить дополнительный доход от скоординированных перекрестных продаж и повысить рентабельность бизнеса в целом.
Сделка также обеспечит дополнительные возможности от совместного участия в реализации национальной программы «Цифровая экономика Российской Федерации» в части развития проектов информационной инфраструктуры, решений для умных городов, интернета вещей, беспилотного транспорта, сбора и обработки больших данных.
Помимо этого, реализация сделки создаст для группы компаний «Ростелеком» ряд конкурентных рыночных преимуществ и возможностей, использование которых позволит в среднесрочной и долгосрочной перспективах существенно улучшить финансовые показатели, упрочить и закрепить лидирующее положение «Ростелекома» на российском рынке телекоммуникационных, ИТ- и прочих высокотехнологичных услуг, и сервисов. Уникальное сочетание крупнейшей волоконно-оптической сети, мобильной инфраструктуры, частотных ресурсов и компетенций команд «Ростелекома» и Tele2 Россия обеспечат мощную основу для развития 5G.
Вместе «Ростелеком» и Tele2 станут уникальной интегрированно телеком- и ИТ-платформой, не имеющей аналогов на российском рынке связи по множеству цифровых сервисов и решений».
Стратегические цели сделки
- Приобретение быстрорастущего и высокорентабельного мобильного бизнеса
Tele2 Россия является самым быстрорастущим мобильным игроком на российском рынке и единственным в стране мобильным оператором, который сумел значительно увеличить долю рынка за последние три года — на 2 п. п. до 17%**.
Клиентская база оператора составляет 44 млн абонентов***, при этом компания является лидером по NPS**** в отрасли. Среднегодовые темпы роста выручки Tele2 Россия за 2016−2018 годы составили 16% по сравнению со среднеотраслевым значением в 4%.
За последние три года Tele2 Россия увеличила число базовых станций LTE в шесть раз, что позволило выйти на второе место по их количеству среди российских мобильных операторов*****. Компания является лидером телеком-рынка по общим темпам строительства сетевой инфраструктуры.
По числу базовых станций 2G/3G/4G Tele2 Россия занимает третью позицию в отрасли.
Укрупненная компания будет характеризоваться более высокими темпами роста выручки и OIBDA, показателями рентабельности и генерации свободного денежного потока.
- Реализация значительного потенциала фиксированных и мобильных активов
Сделка позволит группе «Ростелеком» дополнить свою цифровую экосистему новыми конвергентными продуктами, что будет способствовать росту потребления и доходов за счет реализации высоких возможностей кросс-продаж между сегментами.
Одним из ключевых трендов на телеком-рынке является предложение ведущими игроками конвергентных услуг, сочетающих возможности мобильной и фиксированной связи. Опыт зарубежных игроков сектора показывает: абоненты конвергентных услуг не склонны к смене оператора и приносят более высокую среднюю выручку — это более экономически выгодно для операторов.
«Ростелеком», обладая наиболее развитой фиксированной сетью и крупнейшей в стране абонентской базой доступа в интернет, в результате сделки получит стратегическое конкурентное преимущество и станет единственным игроком на российском рынке, способным в национальном масштабе предлагать единую конвергентную услугу на базе собственной оптической сети и мобильной инфраструктуры Tele2 Россия. Это станет важным фактором дальнейшего укрепления конкурентной позиции компании и роста доли как в мобильном, так и в фиксированном сегментах.
- Реализация потенциала развития 5G в России
В свете предстоящего развертывания сетей мобильной связи пятого поколения, сделка позволит объединить технологически взаимно дополняющие друг друга инфраструктуры «Ростелекома» (как магистральные линии связи, так и последнюю милю) и Tele2 Россия, а также экспертизу и лучший опыт двух компаний, необходимые для экономически рационального построения мобильных сетей следующих поколений.
Помимо этого, использование технологической инфраструктуры Tele2 Россия позволит «Ростелекому» оптимизировать эксплуатационные расходы. В частности, для отдельных сегментов клиентов и территорий возможен переход с фиксированного на беспроводной доступ, что позволит существенно экономить на эксплуатации и развитии сетей.
- Возможности для реализации синергий
- В результате сделки группа «Ростелеком» получит возможность реализации синергий, способных обеспечить создание дополнительной стоимости для компании.
- Сделка усилит возможности по созданию новых услуг, кросс-продажам и пакетированию, а также продвижению конвергентных продуктов, что позволит ускорить рост выручки.
- Существует весомый потенциал сокращения операционных затрат за счет увеличения масштаба деятельности, оптимизации внешних расходов и бизнес-процессов.
Структура сделки
Сделка по приобретению 55% долей в Tele2 Россия состоит из трех частей:
- приобретение 10,0% долей в Tele2 Россия путем обмена на 10,0% обыкновенных акций «Ростелекома», находящихся на балансе ООО «МОБИТЕЛ» — дочерней компании ПАО «Ростелеком». Сделка происходит на безденежной основе на основании отчета независимого оценщика; сумма сделки составляет 24 млрд рублей;
- приобретение 27,5% долей в уставном капитале Tele2 Россия за денежные средства, привлекаемые в результате дополнительной эмиссии обыкновенных акций ПАО «Ростелеком», размещаемой по закрытой подписке в пользу ПАО «Банк ВТБ» по цене 93,21 рубля за обыкновенную акцию, определяемой на основании отчета независимого оценщика; сумма сделки 66 млрд рублей;
- приобретение 17,5% долей в уставном капитале Tele2 Россия за денежные средства по цене, определяемой на основании отчета независимого оценщика; сумма сделки 42 млрд рублей.
Подход к финансированию
В результате сделки укрупненная компания сохранит комфортный уровень долга, что обеспечивает выполнение действующей дивидендной политики «Ростелекома».
Интеграция и менеджмент
После завершения сделки «Ростелеком» планирует:
- оставить Tele2 Россия самостоятельным юридическим лицом и сохранить его бренд;
- обеспечить работу совместного интеграционного комитета, целью которого будет поиск и реализация синергий с сохранением амбициозных темпов развития Тele2 Россия в ближайшие годы;
- сохранить менеджерскую команду Tele2 Россия и утвердить новую систему мотивации для менеджмента;
- обновить и представить стратегию группы компаний «Ростелеком» в течение первого полугодия 2020 года.
Загрузка...
